《广场协议》是什么？日本为何对它不寒而栗？

“广场协议”指的是在1985年9月，由美、德、法、英、日五国财政部长及中央银行行长在纽约广场饭店（Plaza Hotel）举行会议，达成关于五国政府联合干预外汇市场。这主要是日本之前与以美国为代表的四国存在着较大的贸易顺差，为了缩小日本与西方过高的贸易顺差，西方国家希望通过日元的升值，来降低商品出口竞争力。

就在日本签了《广场协议》之后，各国开始让日元逐步进入升值的通道之中。美元兑日元起初时是1美元兑换240日元，而到了1990年经济泡沫高峰期时就是1美元兑换120日元。世界各路游资在看到日元疯狂升值之时，就大量涌入日本，持有大量的日元资产，从而推高了日本房价的泡沫。但是，日本人也尝到了日元升值的甜头，于是他们出手开始阔绰，开启了买买买模式。

在上世纪80年代末至90年代初期，日本一时间变得很有钱，巴黎、伦敦到处可见组团购物的日本主妇，索尼买下了哥伦比亚影业，三菱买了洛克菲勒中心，日本地价如此之高，号称一个东京的房价可以买下整个美国。不过，由于日元的升值，不仅影响到了日本的出口，还吹大了日本国内的资产泡沫，最终导致日本资产泡沫破裂，日本经济处于长期衰退中。

可能有人会问，日本媒体只要一提到《广场协议》，就会对其不寒而栗，这又是为什么呢？主要有三个原因：

首先，《广场协议》签订之后，日元大幅升值，日本与西方国家的贸易顺差是收窄了，但是日本却找不到新的经济增长方式了，于是只能转向扶持房地产业。

再者，《广场协议》签订之后，是便宜了海外机构投资者，而日本国内居民深受其害。原因是，随着日元的持续升值，海外投资者进入到日本之后，大量购买日本房地产，再加上日本国内民众也开始积极炒房，日本房地产被炒上了天。

而当日本央行通过持续加息来刺破泡沫时，受伤害的是日本国民，海外机构投资者早已撤离，他们既赚取了日元升值的利润，也赚取了日本房价上涨的空间，都笑得合不拢嘴巴。而日本国内炒房者只能背负一身的债务度日，生不如死。

最后，《广场协议》签订后，日本经济发展飞快，一度达到美国GDP的70%，日本人的GDP大有赶超美国的趋势。但就是因为签了《广场协议》之后，日本经济就单一的依赖于房地产发展，经济在经过顶峰之后，由盛极一时，却转为长期停滞不前。

迄今为止，日本经济还在5万亿美元以下徘徊，三十年没有太大的改变。幸亏日本早在上世纪60、70年代在海外还有投资矿山、能源、企业等，每年有大量收入反哺国内经济，这才没使日本国民的生活质量没有太大的下降。

实际上，《广场协议》的签订，只是西方国家不希望日本出口贸易带来的巨大的逆差，希望通过日元升值来缩小这个差距。如果日本投入更多人力、财力去发展高端制造业、高科技技术，那日本现在的发展程度不容小觑。

而当年日本就是偏偏选择了房地产作为拉动经济增长的引擎，错失了大好的经济发展机会，留下了一大堆房地产泡沫破裂后的沧桑。现在日本人再也不敢炒房了，所以目前日本经济发展得也较为平稳。